会有一些新兴行业和新兴业态重新高速发展

  市场对其过去一年的业务表现、未来的战略布局等都充满好奇。在20日上午的线上业绩发布会上,中信证券管理层直面各路犀利问题,并予以回应。

  1、关于没有跻身首批基金投顾试点:中信证券一直和监管部门保持密切沟通,并就资格申请和业务开展进行着积极地筹备工作。另外,中信证券孙公司华夏财富已于去年首批获得试点资格,公司也会充分发挥华夏基金和华夏财富优秀的管理能力,向客户提供其基金投顾服务。

  2、关于经纪业务净收入微降:境内佣金净收入同比增18.69%,境外佣金净收入同比减少20.15%,分仓净收入同比下滑11.27%,产品销售收入同比增加3.9%。境内佣金收入增幅明显。

  3、如何提高公司杠杆水平和杠杆经营能力:需要不断提高产品设计能力,产品创新能力,投资和交易服务的能力以及风险管理能力。

  4、是否有成为航母级券商的打算,如何做强做大,近期是否有再次收购计划:对于做强做大有四方面的思索,包括做大业务规模、做精业务、加强业务创新、国际化战略。暂无新的收购计划。

  5、关于公司风险覆盖率下降较快的原因:这主要和业务规模增长较快有关,杠杆率也有所提升,但是这些指标都在监管指标要求之上,较为稳健。

  6、年报中披露了28件重大诉讼、仲裁事项,管理层如何看待:公司规模这么大,有一些诉讼是正常的,主要集中在两融和股权质押业务,以及劳动纠纷。

  7、疫情对全球经济造成冲击,中信证券为应对潜在风险都做了什么:过去两个月内,中信证券对公司整个投资交易的敞口和管理进行了充分预判和准备,包括重新评估了风险,重新搭建流动化管理体系,提高应对流动性压力的能力。

  券商中国记者在业绩发布会上提出的问题是,近期,有7家券商获批基金投顾试点资格,业内人士均认为这是从“卖方投顾”向“买方投顾”转型的重大跨越,有助于真正实现财富管理转型。请问,中信证券暂时没有入选首批基金投顾试点资格,如何确保财富管理转型仍然业内领先?

  中信证券执委会委员兼财富管理委员会主任李勇进对此回应道,基金投顾业务的开展,是在传统的交易服务和销售服务之外,增加了对客户提供的一种顾问式的服务方式,将拓宽财富管理机构提升理财服务水平的路径,有助于培育价值投资和理性投资的财富管理业态,也有助于改善基金投资者的理财体验和增加获得感。

  中信证券具有科学完善的金融产品体系,行业领先的金融产品配置能力和销售能力,也储备了全行业人数最多的投资顾问队伍,为公募基金投顾业务的发展、为公司财富管理转型奠定了良好的基础。

  关于公募基金投资顾问资格申请事项,中信证券一直和监管部门保持密切沟通,并就资格申请和业务开展进行着积极地筹备工作。另外,中信证券子公司华夏基金的全资子公司华夏财富,已经于去年首批获得试点资格,我们也会充分发挥华夏基金和华夏财富优秀的管理能力,向客户提供其基金投顾服务,相关的工作正在推进中。

  中信证券计划财务部负责人史本良在介绍公司2019年业绩时,清晰地展现了公司经纪业务收入构成,也透露了公司经纪业务收入同比微降的原因。

  2019年,中信证券境内佣金收入38.1亿元,同比增18.69%,这与证券业协会公布的全行业代买卖证券收入同比增幅口径一致;境外佣金收入21.8亿元,同比减少20.15%;分仓收入6.3亿元,同比下滑11.27%;产品销售收入8亿元,同比增加3.9%。由此可以明显看出,境外佣金收入下滑拖累中信证券经纪业务收入表现。

  此外,中信证券的两融和股质业务收入均有不同幅度的下滑。据介绍,受制于日均融资规模的下降,2019年中信证券两融业务收入43.3亿元,同比下降5%;股票质押回购业务收入24.8亿元,同比下降25%。就市场规模来看,2019年两融业务规模超过1万亿,同比增长35%,中信证券业务规模同比增长28%;市场上股权质押规模下降了30%,中信证券股质规模增长5.2%,达到406亿元。

  券商中国记者根据年报披露数据测算,2018年到2019年,中信证券杠杆倍数从4.16增加到4.78,但是距国际大投行还有较大差距,请问接下来贵公司将如何进一步提高杠杆水平以及杠杆经营能力?

  中信证券总经理杨明辉对此回应道,公司经过调整后杠杆倍数是4.04,这在行业内属于最高水平,杠杆倍率高意味着公司的产品创设能力、产品创新能力、风险管理能力等比较强。但确实距离国际大行还有较大差距,现阶段国际大行的杠杆倍率大约在10倍11倍之间。

  中信证券要达到既给公司股东带来最大的净资产收益率的杠杆倍率,同时又能控制在自己的风险管理能力之内,对公司的挑战是比较大的,我们需要不断提高产品设计能力,产品创新能力,投资和交易服务的能力以及风险管理能力。

  去年下半年证监会表态要打造航母级券商,中信证券作为行业龙头,是否有成为航母级券商的打算,如何做强做大,除了广州证券外,近期有没有其他收购计划?

  杨明辉表示,打造航母级券商是监管部门在回答政协提案时提出来的六方面举措,中信证券作为国内领先的龙头券商,当然要响应这些举措。我们有四个方面的思索:第一做大业务规模,保持行业领先,同时进一步缩小与国际一流投行的差距;第二是做精业务,不断提升投入产出效率,提升盈利能力;第三是促进传统业务转型,加强业务创新,不断丰富产品结构和产品类型;第四是国际化战略,抓住互联互通等发展机遇,做大跨境业务。

  就具体业务线来说,尤其体现在经纪业务向财富管理转型,投行对全球客户全覆盖,资产管理加强主动管理能力,以及之前提到的产品和交易模式的创新等。

  目前公司暂无收购计划,未来会根据经济形势和金融市场的发展变化,实时制定中信证券不同阶段的发展策略。

  2019年底,中信证券的风险覆盖率从年初的183.92%下降至166.90%,减少了17.02个百分点。流动性覆盖率从年初的247.92%下降至151.15%,减少了96.77个百分点。净资本/净资产则从73.32%下滑至71.06%,减少了2.26个百分点。为何风险覆盖率下降较快,公司是否有再融资计划?

  中信证券总司库、财务负责人李囧对此回复到,这主要和资产规模增长相关,因为业务规模增长的比较快,所以相应的一些风险占用大了,杠杆率也有所提升,但是这些指标都在监管指标要求之上,还是比较稳健的。

  至于未来资本补充计划,现在证监会管的主要是净资本指标,我们会通过综合运用多种手段来补充,另外涉及长期的资本计划,我们会根据公司业务的增长,根据金融市场的情况来动态的进行补充。

  中信证券业务复杂,所涉及的各种纠纷数量自然业较多。年报显示,2019年,中信证券尚未披露的新增(金额超过人民币1亿元)或已披露且有新进展的诉讼、仲裁事项共有28件,其中一些已经完结,重点仍然在股票质押式回购、融资融券等业务纠纷。公司为何会涉及这么多纠纷呢?

  中信证券总经理杨明辉表示,公司规模这么大,有一些诉讼是正常的,主要集中在经纪业务条线,比方说分支机构客户跟营业部之间的纠纷,质押融资业务相关纠纷,还有劳动纠纷,诸如此类都是正常现象。

  中信证券执委会委员邹迎光表示,整个新冠肺炎疫情正在全球范围内进一步蔓延,目前还没看到拐点,我们也非常关注整个疫情的变化对中国经济以及全球经济所造成冲击和影响。

  对中信证券来说,过去两个月内,我们对公司整个投资交易的敞口和管理进行了充分预判和准备,包括重新评估了风险,重新搭建流动化管理体系,提高应对流动性压力的能力。

  反过来看,任何一次危机都会给公司经营带来一些新的变化和机遇,今年全球市场波动性加大,相信在疫情影响消退之后,一定会面临新经济动能的启动,同时也面临经济运行规律的变化,会有一些新兴行业和新兴业态重新高速发展,我们会跟踪整个形势的变化。

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