星石投资发表最新观点指出

  史诗级大杀器!美国2万亿美元刺激达成,期指暴涨4%!全球股市最猛狂飙8%,A股两天大涨120点!更有万亿级金主大消息来了

  据外媒报道,美国时间3月25日凌晨,美国白宫和国会参议院领导人就规模约2万亿美元的经济刺激计划达成协议。随后参议院将对该刺激计划法案进行投票。

  受此消息影响,美股三大股指期货午后均开始由跌转转涨,道指期货一度涨超4%以上。截至下午17点50分左右,美股期指涨幅进一步扩大,道指期货涨超2%,标普500、纳指期货涨超1.5%。

  全球风险资产集体飙升,各国股市同步蹦迪。3月25日当天,亚太股市延续反弹强攻行情,日经指数收盘暴涨8%,日股期指再度出现向上熔断,韩国、印度、越南等多国股市齐齐猛涨。A股市场迎来久违的大涨,三大指数全线飘红,北上资金连续两日净流入超70亿。

  欧股市场开盘后,各国股市全线分左右,英国、德国、法国等股市大涨超4%,比利时、俄罗斯涨超5%,葡萄牙股市主要指数盘中涨幅一度飙升12%。

  全球股市集体狂欢,恐慌情绪暂时得以缓解,此时,投资者是不是可以乐观一点了?

  据外媒报道,3月25日,参议院领导人和特朗普政府就一项2万亿美元的刺激方案达成协议,以从冠状病毒袭击中拯救经济,这可能为大规模立法迅速通过国会两院奠定了基础。据悉,参议院可能将在25日当天进行投票。

  据美联社和福克斯新闻报道,白宫事务主任埃里克在当天凌晨离开参议院多数党领袖麦康奈尔办公室时宣布,“女士们,先生们,我们已经谈完了,我们达成了协议”。

  媒体报道称,参议院通过的这一刺激计划涉及资金约2万亿美元,主要包括以下内容:

  5、向年收入不到7.5万美元的人一次性发放1200美元支票;其中没有缴税记录或者缴税极少的人也将收到相同金额,与此前共和党提议的对这些人最低发放600美元有所不同;

  6、250亿美元用于向困境中的航空公司提供直接金融援助,40亿美元提供给货运航空公司。如果这些公司同意接受拨款或者贷款,他们就必须要同意一些限制条件,比如和公司高管激励以及股票回购相关的条款。

  不过,由于这项规模超2万亿刺激计划还没有最终通过投票通过,最终的细节到底是如何,仍需要等待美国官方公布为准。

  受此消息影响,3月25日,一度飘绿的美股三大股指期货午后均开始由跌转转涨,随后涨幅不断扩大,道指期指一度涨超4%。截至下午17点50分左右,道指期货涨超2%,标普500、纳指期货涨超1%以上。

  恐慌指数继续下探,意味着市场情绪正在转向平稳。当天下午16点30分左右,恐慌指数继续下跌至60以下,跌幅超4%。

  昨夜美股道琼斯指数暴涨超2100点,一天的涨幅就超过了11%,创下1933年来最大涨幅。标普500指数涨幅达9.38%,创2008年10月份以来最大单日涨幅,报2447.33点。纳斯达克综合指数涨幅8.12%,创逾一周最大单日涨幅,报7417.86点。

  刺激美股如此暴涨的助推器,正是这份万亿美元刺激计划带来的转机。当天美股开盘后,美国众议院议长佩洛西表示,她非常乐观地认为国会将在接下来的几个小时内达成经济刺激协议。她称,所有人都同意应该完成刺激计划立法。

  此前,由于人反对,上述这份财政刺激计划在参议院22日和23日的程序性投票中都未能通过,因而遭遇两度搁浅,也让美联储放出无限量QE之际,美股表现不尽如意。

  为此,特朗普曾连发四推催促法案尽快通过,“今天,国会必须在没有任何废话的情况下批准该协议。时间越长,我们的经济就越困难。我们的工人会受伤!”

  而在两党争议之际,特朗普政府推出的刺激计划规模也在不断扩大。最初提议的方案为1万亿美元,但随着国会商议的深入,这一数字逐渐膨胀至接近2万亿美元。这已经远远超越了2008年金融危机时期国会通过的7000多亿美元刺激计划。

  尽管中间遭遇不少波折,但从目前各方传出的消息看,美国政府的财政刺激计划在参议院批准后,就等美国时间3月25日当天投票后最终落地了。

  值得注意的是,除了2万亿财政刺激计划之外,美联储的无限量QE计划也将为市场注入充分的流动性,这也将给美股托市带来助力。

  美联储无限量QE的操盘手也最终确定了。当地时间3月24日,美联储官方已经证实,贝莱德将担任投资顾问,并为央行最近推出的三个独立项目管理资产,其中包括央行计划从大公司购买新发行的信贷产品、以及现有的投资级债券和信贷ETF。

  贝莱德还将代表纽约联储参与购买机构商业抵押贷款支持证券,以协助美联储实施市场刺激。这些活动将由贝莱德的金融市场咨询业务负责监督,该部门与监管机构和其他政府实体进行磋商。

  据悉,美联储推出超级放水政策后,已经开始在市场启动买买买模式。数据显示,美联储正式恢复量化宽松政策仅8天时间,就购买了账面价值逾1万亿美元的资产,其中包括国债6870亿美元,抵押贷款证券3300亿美元。

  太平洋投资管理公司发布最新研报指出,美联储资产负债表的规模,目前已超过了2008年金融危机后达到的4.5万亿美元的最高水平,并预计在一切尘埃落定之前,这个数字将很可能会超过6万亿美元。

  美国超级王炸甩出,也让市场流动性危机得到了缓解,全球股市集体进入狂欢时刻。

  日经225指数收盘涨8.04%,报19546.63点,创2008年11月来最大升幅。据日经新闻报道,日本政府考虑制定规模超过56万亿日元的财政刺激计划,其中包括向受疫情冲击的家庭发放现金。日本内阁最早将在4月批准补充预算,最早在5月开始向家庭派发现金。

  此外,各国股市迎来反弹高峰。澳大利亚ASX200指数收盘上涨5.54%,报4998.1点;新西兰NZX50指数涨1.7%,报9264.38点。越南VN指数涨幅扩大至4%,为2012年3月以来最大涨幅。目前,仅巴基斯坦股市指数报跌4%以上。

  其中沪指涨超2%站上10日线点,深成指涨3.22%报10241点,创业板指涨3.25%报1937点。

  从盘面上看,前期超跌股全线反弹,大消费板块、农业、汽车、医疗器械等板块领涨。从消息面上看,今日汽车股板块领涨,源于各项政策利好不断释放。据悉,北京上半年将释放10万购车指标,杭州汽车限购措施放宽政策出炉 ,广州市提振汽车消费政策实施细则正在抓紧制定。

  当天,北上资金净流入超25亿元,这也是北上资金从3月2日以来连续两日净流入。

  此外,港股市场延续暴涨,恒生指数盘中一度涨超4%。截至当日收盘,恒指收涨3.81%,石油股涨幅居前,中海油、中石油涨逾7%,中石化涨逾6%。内房股持续反弹,中国恒大涨逾20%。

  3月25日下午,银保监会公告,《保险资产管理产品管理暂行办法》已于2019年7月19日经中国银保监会2019年第6次委务会议通过。现予公布,自2020年5月1日起施行。

  其中明确,保险资管产品按照投资性质的不同,分为固定收益类产品、权益类产品、商品及金融衍生品类产品和混合类产品。

  固定收益类产品投资于债权类资产的比例不低于80%,权益类产品投资于权益类资产的比例不低于80%,商品及金融衍生品类产品投资于商品及金融衍生品的比例不低于80%,混合类产品投资于债权类资产、权益类资产、商品及金融衍生品类资产且任一资产的投资比例未达到前三类产品标准。

  规定要求,保险资管产品可以投资于国债、地方政府债券、中央银行票据、政府机构债券、金融债券、银行存款、大额存单、同业存单、公司信用类债券,在银行间债券市场或者证券交易所市场等经国务院同意设立的交易市场发行的证券化产品,公募证券投资基金、其他债权类资产、权益类资产和银保监会认可的其他资产。保险资管产品不得直接投资于商业银行信贷资产,依据金融管理部门颁布规则开展的资产证券化业务除外。

  据机构人士分析,上述新规实际上确定了保险资管产品的中长期特色,有望引导保险资管业实施错位竞争和差异化发展。未来保险资管将在资本市场中发挥重要作用,长线资金加速布局权益市场的局面正在到来。

  午后16点,欧洲股市大幅高开,斯托克50指数大涨2.09%,德股大涨2.91%,英国富时100指数涨2.06%。

  一个小时后,欧洲股市涨幅扩大,德国DAX指数、法国CAC40指数均涨超4%,英国富时100指数涨近5%。意大利、捷克、比利时、奥地利等欧洲国家股市涨幅均超6%以上。

  德国经济部长阿尔特迈尔称,经济衰退的程度可能比金融危机时期更严重。西班牙外交部长则表示,欧洲需要在经济方面作出努力,欧洲需要调整应对疫情的财政措施,欧洲需要综合的财政措施来应对疫情危机。

  3月24日最新出炉的经济数据显示,随着新冠病毒的爆发,欧洲大批商业活动经历前所未有的停摆,服务业受到的打击尤为严重。欧元区3月服务业PMI从2月的52.6大幅降至28.4。这一数值也大大低于此前的历史低点。

  同时,欧洲疫情仍在持续恶化。截止3月25日北京时间11点,欧洲疫情最严重的国家是意大利、西班牙、德国、法国,其中意大利累计确诊病例达到69176例。

  可以说,无论是美国市场还是全球股民,似乎都在等待美国这份2万亿刺激计划的落地,但美股市场是否真正能够借放水计划迎来平静,告别过山车和暴跌模式么?

  在不少市场人士看来,美股市场的表现仍然取决于疫情控制的程度。在当前全球疫情尚未出现明显拐点之际,纵使各国政府和央行出台各项刺激政策放宽流动性,市场仍然具有较大不确定性。

  美国资产管理巨头古根海姆的首席投资官斯考特表示,投资者不用屏住呼吸等待这份法案的通过,因为即使这份法案在国会通过,美国的经济和股市仍然需要数月的时间才能恢复平静。

  斯考特指出:“即便国会通过法案,在未来6个月内股市仍将不堪一击。这意味着,如果投资者认为国会很快将通过某种援助法案,而进行‘逢低买入’,这可能不是一种明智的投资策略。”

  在他看来,目前市场尚未出现“投降式”的抛售,投资者对于很多板块仍然抱有希望,这一迹象可能表明,在过去一个月内饱受重创的美股,尚未度过最糟糕的时刻。美股当然会好转,但是好转之前,恐怕会经历更糟糕的阶段。

  橡树资本创始人霍华德马克斯在最新备忘录指出,市场中的乐观情绪仍未完全消除,至今仍未投降。通常而言,只有当乐观情绪销声匿迹时,市场才会触底。不过马克斯也表示,虽然没有办法断言市场即将触底,但实现以折扣价格买入资产的种种条件确实正在成真。

  目前来看,美国的疫情发展并不乐观。数据显示,从3月17日的5000余例到目前的破5万,美国病例在7天内增长了10倍。世卫组织发言人此前表示,随着确诊病例的快速增加,美国可能成为全球新冠肺炎疫情的“震中”。

  近期受到外围市场拖累,A股市场经历了深度的调整,直到本周才开始重新企稳。今日,美国经济刺激法案落地,也将成为一个关键时点。

  对于投资者而言,最关心的问题就是:A股到达底部了么?此时是否可以准备弹药进场了?

  星石投资发表最新观点指出,A股受到外围冲击也进行了部分调整,并对短期经济下行做了充分定价,但无论从基本面修复、政策空间还是杠杆率健康等方面来看,A股都具有相对优势;随着外部冲击的减弱,A股的恐慌或已提前释放完毕,从昨日外资大举抄底、ETF抄底等举动可以看出市场情绪的明显变化。

  “从全球的视角来看,A股都是非常优质的资产,随着海外流动性紧张的状况逐步缓解,预计外资将会持续流入。”

  星石投资表示,未来国内市场走势有望逐步回归基本面。投资机会来看,由于外需短期的羸弱,预计扩内需的政策将会进一步加码,所以不仅兼具产业转型升级+新基建双重逆周期属性的科技成长股值得重点关注,受益于内需修复、行业集中度持续提升的周期类别、消费类别成长股的景气度也有望提升。

  睿远基金董事长陈光明发表最新观点表示,中国资产无论是A股还是港股,在全球范围内比较来看相对优势明显,性价比更好。在这个时点上,股票和其他资产相比,如房地产和债券,具有较高的性价比。尽管外资今年以来从股市净流出约280亿,但这主要是救急、风险偏好下降的过程,长期还是外资进入的过程。

  “资金的流动是遵循比价效应的。海外市场的低利率环境,机会成本很低,甚至完全消失;连时间成本都等于零,甚至负利率,这也必然会导致投资回报率的下降。反观国内市场,放在长期的角度看,胜算是很大的。”陈光明表示。

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