现房销量更是升至13年高位

  各家央行更是竭力宽松以救市,美联储上周连续放出降息100个基点、大量资产购买、商业票据融资机制(CPFF)、一级市场交易商信贷安排 (PDCF)、货币市场共同基金流动性工具(MMLF)以及与9家央行建立临时美元流动性互换协议。

  当人们一颗心都悬在大起大落的金融市场时,新冠大流行的负面影响开始侵入了实体经济,联合国更是对失业潮提出警告。云锋金融带您分析上周的关键经济数据,看这场危机在实体中的蔓延态势。

  截至3月23日上午9:25,全球新冠肺炎累计确诊病例达到334,695例 ,海外累计确诊253,094例。巨大的疫情冲击下,发达国家的经济指标逐渐出现恶化。

  截至3月23日上午9:25,美国累计确诊33,073例,死亡409例。衡量纽约州制造业活动的调查指数创下历史最大降幅,成为新冠疫情将严重冲击美国生产商和实体经济的最早迹象之一。纽约州制造业指数下跌34.4点至-21.5(预测值为3),为2009年最低,其中新订单、出货和就业分项指数全部跌至负值。同时,费城联储制造业企业前景创下史上最大降幅,从一个月前的36.7降至-12.7(预测值为8)。

  这些都意味着纽约州和费城区域的制造商认为前景黯淡,疫情令制造业活动面临收缩。而随着未来采取更多极端措施来遏制病毒,数据可能会进一步恶化。

  经济霸主尚且如此,去年就险陷技术性衰退的欧元区如今更是备受疫情煎熬。截至3月23日上午9:25,欧洲累计确诊病例169,747例,意大利、西班牙和德国更是成为全球的重灾区。

  作为欧洲经济的领头羊,德国目前的累计确诊病例已经达到了25,279例,但是死亡病例只有91例,德国病死率相对欧洲地区都很低。这要归功于德国在防疫措施上的重视,在卫生举措方面,德国防疫资源充足,病毒识别技术先进,并较早做出检测;在社会隔离方面,除了加强海关检查外,德国取消一系列公共大型活动,禁止宗教集会,并下令关闭不必要的商店以及游乐场,以抑制新冠肺炎疫情蔓延。

  然而,强硬的措施有效遏制疫情,也阻碍了经济活动。ZEW德国当前形势评估指数下降至近十年来的最低点-43.1。

  前景也难见光明。IFO德国企业信心指数创下近30年来的最大跌幅,表明德国可能正面临自全球金融危机以来最严重的衰退。因为迅速传播的病毒对全球供应链造成严重破坏,消费者需求也大幅下滑,大众汽车公司和戴姆勒公司等重量级公司的欧洲工厂暂时停产。

  这些颓势或许只是个开头,目前疫情本身以及对实体经济的冲击仍旧处于不可控的状态,最终的负面影响难以估计。

  根据国际劳工组织3月18日公布的报告显示,新冠肺炎疫情影响可能导致全球失业人数增加近2,500万,较2008-2009年金融危机时(新增失业2,200万人)多300万。同时还预测,由于正规工作时间和工资的减少,将导致非正规就业呈指数级增长。

  最先受到疫情冲击的中国,1至2月份中国调查失业率有所上升,中国城镇新增就业108万人。2月份,中国城镇调查失业率为6.2%,31个大城市城镇调查失业率为5.7%。如今中国疫情得到有效控制,随着生产生活秩序不断恢复,就业需求会增加,政府出台一系列“稳就业”政策,这有利于减轻就业压力。

  中国已经在恢复阶段,海外态势依旧胶着。上周美国首次申请失业救济金人数上涨了70,000人,创下了自2012年11月的飓风桑迪灾难之后的最大涨幅,并达到了两年的高点281,000人。

  尽管美国持续领取失业救济人数仍在低位震荡,但是在海外疫情未见明显控制的情况下,企业活动会进一步受到影响,在政府没有有效的财政措施对症刺激的情况下,数据很可能会继续恶化。

  国际劳工组织的报告预计,到2020年底,全球工人收入将减少8600亿至3.4万亿美元,这将直接导致商品和服务消费的下降,进而影响企业利润和经济前景。此外,全球在职贫困人口将增加880万人至3500万人。

  在劳动力市场出现裂痕的情况下,之后消费必然会受到打击。在疫情广泛传播之前,美国2月份零售额已下降了0.5%。

  同时,美国消费者的经济预期3月大幅下降,当月彭博消费者舒适度指数大跌11个百分点至46.5%,创下了2008年10月以来的最大跌幅,并与前月的一年以来的最高水平形成鲜明对比。尽管3月份的数据可能会受到政府官员敦促社会疏离而使人们囤积食物等必需品的影响,但越来越多的零售店关闭表明,消费的大幅削减已经在进行中。如今美国经济的压舱石仍是消费,我们需要紧密关注后续的消费信心指标和零售数据。

  而与实体零售商的寒冬相对比的,是未来线月以来的最大涨幅。新冠大流行导致更多美国人在网上订购家庭必需品,而不是去拥挤的商店。亚马逊表示将会再雇用10万人,并向工人每小时加薪2美元,以满足日益增长的需求。

  新冠病毒大流行之前,美国2月份新屋开工数从2006年以来最高水平回落,但是仍超出预期,而单户住宅开工数更是增至2007年6月以来的最高水平,现房销量更是升至13年高位。这显示着,新冠病毒大流行对经济注入不确定性之前的一个月建筑行业发展良好,美国住房需求保持强劲。

  但是在疫情爆发情况下,一切不可同日而语。美国全国地产经纪商协会首席经济学家Lawrence Yun称3月以来,买家客流量逐渐下降。政府报告显示,由于销售预期下降,房屋建筑商的情绪降至四个月低点。参照我国全力抗疫期间地产销售的惨淡数据,可以想见之后美国的房地产行业难续2月辉煌。

  从抵押贷款市场也可初见端倪。作为房地产市场的领先性指标,尽管抵押贷款申请指数在前一周猛增55.4%,但是上周却下降8.4%。其中,购买指数下降0.9%,再融资指数下降10.4%。

  上周,以美联储为首的多家央行纷纷降息,进一步拉低短端利率,国债收益率曲线%以下。值得一提的是,中国人民银行继续保持按兵不动,为之后留下充足的政策空间。

  在流动性危机的情况下,除了国债以外,资产继续全面沦陷,连黄金都不可避免,陷入“抛售-价格下跌-再抛售-价格再下跌”的负反馈。即使美联储大幅降息,美元仍旧成了备受青睐的资产,上周美元指数上涨4.1%,创下2008年金融危机以来的最大单周涨幅。

  为了解决严重的流动性危机,美联储周末接连下猛药,与其他主要央行一道强化努力,以缓解全球美元流动性紧缺,支持对美国各州和地方政府融资至关重要的市政债券市场,同时加大抵押贷款支持证券的购买力度。

  美国股市录得2008年10月以来表现最糟的一周,道指和标普500指数周五下跌超过4%,因纽约州和加州实施严格的限制措施,以遏制新冠病毒蔓延,这加剧人们对经济受损的担忧。

  新冠病毒异常狡猾,不加遏制,人们健康受到威胁;严加防控,经济活动遭受冲击。横竖这都是一场全人类的灾难。

  如今,货币政策一马当先奋力救市,然而只能缓解不得根治,甚至缓解之力都日趋微弱。在这样的情况下,仍旧需要医疗卫生领域的突破和国家财政部门的发力。

  如今,中国已经推出一系列对症下药、提振信心的经济刺激举措,并且正在稳步进行中。

  美国财政府拟推出一项高达1.2万亿美元的财政刺激计划,为受到新冠疫情冲击的经济提供支撑。欧洲多国也在大幅增加政府开支以应对疫情。例如,3月12日,西班牙政府宣布了180亿欧元的一揽子计划,其中大部分将用于允许小型企业在未来六个月内分摊或延迟缴纳税款。3月16日,意大利内阁召开会议并通过了总额为250亿欧元的经济纾困措施。3月17日,英国财政大臣宣布,政府将提供3300亿英镑政府贷款援助企业,而整体方案实际执行下来有可能花掉4500亿英镑。

  后续各国财政必会延续发力,支持受到疫情冲击的企业部门和家庭部门。一如国际劳工组织总干事盖伊·赖德所说,这不仅是全球公共卫生危机,还是一场重大的劳动力市场和经济危机。2008年,全球结成了统一战线,避免了金融危机的最坏结果。现在,我们需要同样的领导力和决心。

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